실제 투자·주문 감소 땐 연말 이후까지 영향
[이슈밸리=한유진 기자] 코스피가 6일 장 초반 8% 넘게 급락하며 5000선 아래로 밀려났다. 이번 충격의 지속 기간은 미국발 투매가 얼마나 빨리 진정되는지, 인공지능(AI) 투자 둔화 우려가 실제 기업 실적 악화로 이어지는지에 달려 있다.
단기 매도 압력은 수일~수주 사이 완화될 수 있지만, 급락 이전 수준을 회복하기까지는 더 긴 시간이 필요할 수 있다.
이날 오전 9시 3분 현재 코스피는 전 거래일보다 471.89포인트(8.76%) 내린 4911.91을 기록했다. 한국거래소는 오전 9시 3분께 서킷브레이커를 발동해 20분간 거래를 중단했다.
이번 충격의 배경에는 미국 AI 산업의 성장 속도에 대한 재평가가 자리하고 있다. 로이터에 따르면 5일(현지시간) 나스닥지수는 5.52%, 필라델피아반도체지수는 12% 넘게 하락했다. 중간선거 이후 데이터센터 규제가 강화돼 투자 확대가 늦어질 수 있다는 우려가 반도체주를 압박했다.
단기적으로는 매물이 매물을 부르는 흐름이 나타날 수 있다. 주가 하락으로 담보가치가 떨어지면 빚을 낸 투자자의 반대매매가 늘어나고, 변동성에 맞춰 주식 보유량을 줄이는 자금까지 매도에 가세할 수 있기 때문이다. 다만 국내 반대매매와 외국인 매도 규모는 실제 집계를 통해 확인해야 한다.
앞으로 수일~수주는 이러한 매도 압력이 잦아드는지 확인하는 구간으로 볼 수 있다. 미국 반도체주가 안정을 찾고 외국인 매도와 원·달러 환율 상승이 함께 진정된다면 반등의 여건이 마련될 수 있다. 서킷브레이커 발동이나 하루 반등만으로 바닥이 확인됐다고 보기는 어렵다.
11월 변동성…투자 축소 확인되면 장기화
회복을 좌우할 핵심은 데이터센터 규제의 실제 범위다. 신규 사업의 인허가가 일부 지연되는 수준인지, 진행 중인 투자와 장비 주문까지 줄어드는지에 따라 국내 반도체·전력기기 기업에 미치는 영향이 달라진다.
규제 우려가 구체화되는 동안에는 11월 중 반등과 재하락이 반복되는 상황을 염두에 둘 필요가 있다. 반대로 주요 기술기업이 투자 계획을 유지하고 주문 감소도 확인되지 않는다면, 실적 우려가 완화되면서 회복 시점이 앞당겨질 수 있다.
그러나 투자 축소와 반도체 주문 감소가 현실화하고 기업 이익 전망까지 낮아지면 조정의 성격이 달라진다. 이 경우 충격은 연말 이후까지 이어질 수 있다. 이러한 기간 구분은 증권가의 확정적인 전망이 아니라, 악재의 전개에 따른 조건부 시나리오다.
스티브 소스닉 인터랙티브브로커스 수석전략가는 로이터에 AI 투자에 대한 재평가가 단순한 매매 조정을 넘어 장기적인 변화라면 문제가 된다는 취지로 지적했다. 일시적인 자금 이동인지, 산업의 성장 기대 자체가 낮아지는 것인지 구분해야 한다는 의미다.
국내 증시에서도 외국인 매도 강도, 원·달러 환율, 반도체 기업의 주문과 이익 전망을 함께 살펴야 한다. 미국 시장의 진정은 단기 반등의 계기가 될 수 있지만, 회복의 지속 여부는 기업이 앞으로도 예상한 만큼 벌 수 있는지에 달려 있다는 분석이다.
